銀行理財熱捧企業(yè)私募債 基金投資淺嘗即止
摘要：目前一些有擔保的中小企業(yè)私募債實際上已經成為市場流動性最好債券，大部分的中小企業(yè)私募債都被銀行理財產品買走，而基金投資淺嘗即止。
銀行熱捧
“完全是冰火兩重天，一些有擔保的中小企業(yè)私募債，市場上流動性極佳；而沒有擔保的，發(fā)都發(fā)不出去。”深圳一位債券基金經理將有擔保的中小企業(yè)私募債形容為“神一樣的存在”，由于收益率高，且有擔保機構，這類產品在目前市場中追捧者眾，特別是一些還有一年多就要到期的品種，二級市場上資金的購買熱情很高。
在去年下半年，中小企業(yè)私募債在機構中卻曾遭冷遇，“最開始推出的一些中小企業(yè)私募債品種，券商上門路演，大家問得最多的問題是，‘沒有擔保機構，怎么賣？’，最開始的一批沒有擔保機構的，發(fā)行很差，也有賣不出去的記錄。”深圳一位基金經理告訴中國證券報記者，目前中小企業(yè)私募債產品賣得最好，也是那些有擔保的存量品種。
據記者了解，爭搶那些存量私募債的，大部分是銀行資金，其中不乏理財產品，“這部分產品持有到期收益很高，銀行理財產品承諾收益率也高，除了買城投債，就是買這一類產品了。”有業(yè)內人士告訴記者，在去年年底，不少銀行都在大力推銷掛鉤城投類中小企業(yè)私募債的理財產品，其承諾收益率僅為6%左右，而投資中小企業(yè)私募債收益普遍可以達到9%或更高，銀行可以獲得更好的剪刀差。
基金投資淺嘗即止
但值得注意的是，曾經志得意滿、想在中小企業(yè)私募債市場分得一杯羹的基金公司，一年多來，涉足仍然不深。據了解，目前一些公募債券基金早已有了中小企業(yè)私募債的投資權限，有一些銷售甚至以此為賣點，但從剛剛公布的半年報來看，這些基金持有中小企業(yè)私募債的比例非常低，大約在10%以下，有的基本放棄了這個權限。
據了解，一個是銀行渠道私底下要求基金公司，此類產品對中小企業(yè)私募債持有比例不能太高，存在流動性風險，這迫使基金公司不敢出手。
據悉，有一些基金公司在去年專門投資中小企業(yè)私募債，但銷售效果也是一般，相比之下，房地產信托等對高凈值客戶的吸引力更強。
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