互聯(lián)網(wǎng)金融新模式

　　金融服務(wù)實體經(jīng)濟的最基本功能是融通資金，資金供需雙方的匹配(包括融資金額、期限和風(fēng)險收益匹配)可通過兩類中介進行：一類是商業(yè)銀行，對應(yīng)著間接融資模式;另一類是股票和債券市場，對應(yīng)著資本市場直接融資模式。這兩類融資模式對資源配置和經(jīng)濟增長有重要作用，但交易成本巨大，主要包括金融機構(gòu)的利潤、稅收和薪酬。
 

　　以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等，將對人類金融模式產(chǎn)生根本影響。20年后，可能形成一個既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融運行機制，可稱之為“互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場”或“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。
 

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，因為有搜索引擎、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)和云計算，市場信息不對稱程度非常低，交易雙方在資金期限匹配、風(fēng)險分擔(dān)的成本非常低，銀行、券商和交易所等中介都不起作用;貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進行，這個市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)。
 

　　在這種金融模式下，支付便捷，搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)降低信息處理成本，資金供需雙方直接交易，可達到與現(xiàn)在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，并在促進經(jīng)濟增長同時，大幅減少交易成本。
 

　　理解這種互聯(lián)網(wǎng)金融模式，需要抓住幾個關(guān)鍵點：
 

　　第一，信息處理;
 

　　第二，風(fēng)險評估;
 

　　第三，資金供求的期限和數(shù)量的匹配，不需要通過銀行或券商等中介，完全可以自己解決;
 

　　第四，超級集中支付系統(tǒng)和個體移動支付的統(tǒng)一;
 

　　第五，供求方直接交易;
 

　　第六，產(chǎn)品簡單化(風(fēng)險對沖需求減少);
 

　　第七，金融市場運行完全互聯(lián)網(wǎng)化，交易成本極少。